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中国央行调降跨境融资宏观审慎调节参数


原标题:中国央行调降跨境融资宏观审慎调节参数 抑资金流入缓人民币升势
  在放宽跨境融资限制半年多后,中国央行和外管局再次将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数回归中性,意在减少境内机构从境外融资,从而减轻资金流入压力。
  这也被市场视为人民币持续升值半年以来,监管层祭出缓和资本流入和人民币升势的最新举措。此前外管局已重启QDII额度拓宽资本流出渠道,央行将远购外汇风险准备金率降至零,并在随后将中间价逆周期因子“淡出使用”。
  “近期跨境资金流动形势从偏流出转为偏流入,政策调整将此前鼓励流入政策回归中性,主要是为了促进跨境收支平衡,”一中资行分析人士称。
  中银证券首席经济学家管涛也表示,自6月以来,人民币汇率已持续升值六个多月,市场出现一些顺周期行为,通过宏观审慎系数逆周期调节,实际上是想释放一个信号,促成市场预期分化,促进外汇收支平衡。
  自5月27日触及年内低点7.1765以来,人民币兑美元即期一路上涨,最大升幅超过10%。而且市场普遍预期人民币仍有进一步走升空间。
  中国央行和外管局周五发布通知称,将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。今年3月则刚刚将此系数上调至1.25,以鼓励资金流入。
  而根据央行此前发布的全口径跨境融资宏观审慎管理政策,金融机构跨境融资可用于补充资本金,经外管局批准,金融机构融入外汇资金可结汇使用。
  央行的通知并表示,此举意在完善全口径跨境融资宏观审慎管理,引导金融机构市场化调节外汇资产负债结构。金融机构应树立“风险中性”理念,更好地服务经济社会发展。
  分析人士并指出,这一政策调整将降低金融机构的跨境融资风险加权余额上限,约束银行对外举债、对内发放外汇贷款的能力,而对企业跨境融资没有直接影响。
  **防外债风险**
  中国银行研究院研究员王有鑫则称,调降参数与防控外债风险也有关,在今年人民币持续升值背景下,外币融资快速增加,这将增加输入性风险。
  “为了避免风险的进一步扩大蔓延,规避境外风险的波动传染,有必要加强对金融机构跨境融资的逆周期管理,”他说。
  自3月美联储实施大规模货币宽松政策,美元融资成本明显下降。据央行最新数据显示,11月末外币贷款为9,048亿美元继续保持在近年来高位,今年以来外币贷款已增加1,179亿美元。
  而外管局数据显示,二季度末中国全口径外债余额已超过2.1万亿美元,较一季度末增加378亿美元,为连续第六个季度上升。

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